Metodo LIFO nel trading: cos'è e come calcolare le plusvalenze
Spiegazione completa del metodo LIFO (Last In First Out) per il calcolo delle plusvalenze da trading in Italia. Normativa art. 67 TUIR, esempio pratico con 3 acquisti e 2 vendite.
Metodo LIFO nel trading: cos'è e come calcolare le plusvalenze
Se hai un conto Interactive Brokers (o qualsiasi broker estero) e devi fare la dichiarazione dei redditi italiana, prima o poi ti imbatterai nel metodo LIFO per il calcolo delle plusvalenze.
È uno dei punti più incompresi della fiscalità del trading, e sbagliarlo significa dichiarare un importo errato. Vediamo come funziona con un esempio pratico che puoi seguire passo per passo.
Cos'è il metodo LIFO e perché l'Italia lo usa
LIFO sta per Last In, First Out — l'ultimo entrato è il primo a uscire. Nel contesto del trading azionario, significa che quando vendi azioni, si considera che tu stia vendendo per prime le azioni acquistate più di recente.
L'alternativa più comune (usata ad esempio negli USA e da IBKR nei suoi report predefiniti) è il FIFO (First In, First Out): si vendono prima le azioni acquistate per prime.
Perché l'Italia usa LIFO?
L'art. 67 del TUIR (Testo Unico delle Imposte sui Redditi) stabilisce che per le cessioni di strumenti finanziari della stessa natura, la determinazione delle plusvalenze avviene secondo il criterio LIFO (criterio del costo medio ponderato per gli strumenti in regime dichiarativo semplificato, LIFO per il regime dichiarativo ordinario).
Per chi ha un broker estero come IBKR e presenta il modello Redditi PF, si applica il regime dichiarativo, che richiede il metodo LIFO a scatti (o LIFO continuo, a seconda dell'interpretazione).
Esempio pratico: 3 acquisti, 2 vendite
Immaginiamo che tu abbia operato su azioni Apple (AAPL) nel corso del 2025:
Acquisti:
| Data | Quantità | Prezzo unitario | Costo totale |
|---|---|---|---|
| 10 gennaio 2025 | 10 azioni | $180 | $1.800 |
| 15 marzo 2025 | 5 azioni | $210 | $1.050 |
| 20 luglio 2025 | 8 azioni | $225 | $1.800 |
Totale in portafoglio: 23 azioni per un costo totale di $4.650
Vendite:
| Data | Quantità | Prezzo vendita | Ricavo totale |
|---|---|---|---|
| 5 settembre 2025 | 6 azioni | $240 | $1.440 |
| 10 novembre 2025 | 4 azioni | $195 | $780 |
Calcolo con metodo LIFO:
Prima vendita (5 settembre, 6 azioni a $240):
Con LIFO, si "consumano" prima le azioni acquistate più di recente:
- 6 azioni ← dall'acquisto del 20 luglio (a $225 cadauna)
- Costo LIFO: 6 × $225 = $1.350
- Ricavo: 6 × $240 = $1.440
- Plusvalenza: $1.440 - $1.350 = +$90
Dopo questa vendita, il portafoglio è:
- 10 azioni a $180 (acquisto gennaio)
- 5 azioni a $210 (acquisto marzo)
- 2 azioni a $225 (residuo acquisto luglio)
Seconda vendita (10 novembre, 4 azioni a $195):
Con LIFO, si consumano prima le 2 azioni residue di luglio, poi si sale al lotto precedente:
- 2 azioni ← residuo acquisto luglio (a $225)
- 2 azioni ← acquisto marzo (a $210)
- Costo LIFO: (2 × $225) + (2 × $210) = $450 + $420 = $870
- Ricavo: 4 × $195 = $780
- Minusvalenza: $780 - $870 = -$90
Risultato netto 2025 su AAPL:
- Plusvalenza prima vendita: +$90
- Minusvalenza seconda vendita: -$90
- Saldo: €0 (netto zero, niente da pagare su AAPL)
Come sarebbe stato con FIFO (e perché cambia)
Con il metodo FIFO, la prima vendita avrebbe usato le azioni acquistate per prime (gennaio a $180):
Prima vendita FIFO (6 azioni a $240):
- Costo FIFO: 6 × $180 = $1.080
- Ricavo: $1.440
- Plusvalenza FIFO: +$360
Con FIFO, la stessa operazione genera 4× più plusvalenza — e quindi potenzialmente 4× più tasse.
Questo è esattamente perché l'Italia usa LIFO: tende a ridurre le plusvalenze imponibili quando i prezzi sono cresciuti nel tempo (le azioni più recenti costano di più, quindi la plusvalenza è minore). Paradossalmente, in mercati in discesa può peggiorare la situazione.
Il problema con i report IBKR
IBKR nei suoi report standard (incluso il Flex Query) usa il metodo FIFO o il costo medio per default. Questo significa che i valori di plusvalenza/minusvalenza che trovi nel tuo Account Statement IBKR non sono quelli da usare nella dichiarazione italiana.
Devi ricalcolare tutto partendo dalla cronologia degli acquisti, applicando LIFO.
Questo è il principale motivo per cui la dichiarazione IBKR in Italia è così complessa — e perché strumenti come QuadroRW esistono: per fare questo ricalcolo automaticamente partendo dal Flex Query.
Riporto delle minusvalenze: come funziona
Le minusvalenze generate con metodo LIFO non si perdono. Puoi portarle in avanti per i 4 anni fiscali successivi e compensarle con future plusvalenze.
Esempio:
- 2023: minusvalenza netta -€2.000
- 2024: plusvalenza netta +€1.500 → compensi €1.500, residuo minusvalenze -€500
- 2025: plusvalenza netta +€800 → compensi €500, imposta su €300 (26% = €78)
Il quadro RT del modello Redditi PF ha una sezione specifica per indicare le minusvalenze riportate dagli anni precedenti.
Conversione USD → EUR
Prima di calcolare la plusvalenza in euro, ogni operazione va convertita usando il cambio storico BCE del giorno della transazione (o della liquidazione, T+2 per le azioni).
Non puoi:
- Usare il cambio del giorno in cui fai la dichiarazione
- Usare il cambio medio annuale per tutte le operazioni
- Usare il cambio di IBKR
Devi usare il cambio BCE del giorno di ogni singola operazione — e se hai 200 trade in un anno, sono 200 conversioni.
QuadroRW automatizza questa conversione incrociando le date delle operazioni nel Flex Query con il database dei cambi storici BCE.
Strumenti finanziari esclusi dal LIFO
Attenzione: non tutti gli strumenti finanziari seguono LIFO. In particolare:
- Futures e derivati: seguono regole diverse (redditi diversi di natura finanziaria, quadro RT sezione II)
- Obbligazioni: spesso si usa il costo specifico se identificabile
- ETF: dipende dalla classificazione (armonizzati vs non armonizzati) — gli ETF armonizzati seguono LIFO come le azioni
Per i conti IBKR con un mix di asset, è fondamentale applicare il metodo corretto strumento per strumento.
FAQ: metodo LIFO nel trading
IBKR usa LIFO o FIFO nei suoi report? IBKR usa FIFO per default (o Average Cost in alcuni casi). I valori di P&L che vedi nel tuo account IBKR non sono fiscalmente validi in Italia. Devi ricalcolare con LIFO.
Se ho azioni di società diverse, il LIFO si applica per singolo titolo? Sì. Il LIFO si applica per "stessa natura" — ogni azione è una categoria separata. Le azioni Apple e le azioni Microsoft hanno lotti LIFO distinti.
Cosa succede se compro e vendo lo stesso giorno? Intraday: acquisto e vendita dello stesso giorno si considerano come operazione unica a fini LIFO — il lotto non si "forma" e viene eliminato immediatamente.
Posso usare il costo specifico invece del LIFO? In regime dichiarativo ordinario (che si usa per i broker esteri), il LIFO è il metodo previsto dalla normativa. Il costo specifico è ammesso solo in regime amministrato (tramite banca/broker italiano che fa da sostituto d'imposta).
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